Hvor skal renten?

Hvor går renten?
Skal renten opp eller ned, eller forblir den stabil på dagens nivå?

Dette er et spørsmål svært mange stiller seg i en tid hvor renteutgiftene til den fullfinansierte boligen begynner å merkes på lommeboka. Den gjengse oppfatning blant diverse analytikere ser ut til å være at styringsrenten nærmer seg toppen mellom 5 og 6%, og at lånerentene fra bankene muligens kan øke med så mye som ett prosentpoeng til, opp til 7,5-8% før den flater ut.

Mange scenarioer
Hvis man henter opp stoff som er skrevet om renteutviklingen det siste halvåret, får man opp hundrevis av kilder som spår renteutviklingen i stort sett alle himmelretninger. Imidlertid ser det ut til at den største tyngden heller mot at rentene blir stabile på dagens nivå, for muligens å gå noe ned etterhvert i takt med synkende forventninger til verdensøkonomien generelt. Problemet med disse prognosene er at det ser ut til at noen har glemt å ta med en viktig faktor i regnestykket. Denne faktoren er oljeprisen, og dens direkte tilknytning til den norske kronen.


Prognosene til Norges Bank er basert på et inflasjonsmål på 2,5%. De 16 rentehevingene siden rentene var på det laveste, ble gjort for å hindre at inflasjonen skulle stige over dette nivået, noe som så langt ser ut til å virke da den økende inflasjonen som følge av den store aktiviteten i norsk økonomi de siste årene har begynt å avta. NB regner med å holde rentene stabilt på dette nivået en stund, og noen aktører spekulerer tilmed i at renten kan settes ned på middels sikt grunnet svak vekst internasjonalt.

Svært få ser på videre økning i rentene som særlig sansynlig, noe som er merkelig hvis man ser på oljeprisen og hvor sterk kronen er i dag. Det er ikke alle som er klar over det, men den videre utviklingen i oljeprisen har faktisk indirekte en god del å si for rentene våre. En ting er at vi får lavere inntekter fra oljeeksporten, og at dette fører til lavere økonomisk vekst og mindre forbruk, noe som taler for stabil eller lavere rente. Men en faktor som veier tyngre, er at en kraftig korreksjon i oljeprisen vil svekke kronens verdi kraftig. Hvis det skjer, vil inflasjonen automatisk gjøre et stort hopp da vi plutselig må betale mye mer for varer og tjenester fra utlandet. Norges bank har selv uttalt at hvis kronens verdi faller fra dagens nivå, må rentene opp for å stagge inflasjonen. Sist oljeprisen korrigerte kraftig var i 2006, da den sank 30% på meget kort tid. Etter det har den nesten doblet seg til dagens nivå.